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广发汇明一年定期开放债券财报解读:份额增长8.31%,净资产增8.61%,净利润2217.86万,管理费184.99万

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来源:新浪基金∞工作室

广发汇明一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年报已发布,各项关键数据变动揭示了基金的运作态势与市场表现。报告期内,该基金份额总额从599,779,187.43份增长至649,628,646.34份,增长率为8.31%;净资产从606,996,215.90元增至659,261,195.92元,增幅达8.61%。净利润实现22,178,641.03元,而基金管理费为1,849,850.66元。下面将对该基金年报进行深度解读。

主要财务指标:盈利增长,净值稳步提升

本期利润与已实现收益

2024年,广发汇明一年定期开放债券基金本期利润为22,178,641.03元,较2023年的17,977,663.52元增长了23.37%。本期已实现收益为14,559,509.63元,低于2023年的15,163,322.26元,降幅为3.98% 。这表明基金在2024年虽整体盈利增加,但已实现收益部分有所下滑。

年份本期利润(元)同比变化本期已实现收益(元)同比变化
2024年22,178,641.0323.37%14,559,509.63-3.98%
2023年17,977,663.5251.87%15,163,322.26-22.85%
2022年11,837,375.12-19,655,332.98-

基金净值与资产净值

期末基金份额净值从2023年末的1.0120元增长到2024年末的1.0148元,增长率为0.28%。期末基金资产净值也从606,996,215.90元增长至659,261,195.92元,增幅达8.61%,显示基金资产规模在扩大,且每份基金的价值也在稳步提升。

年份期末基金份额净值(元)同比变化期末基金资产净值(元)同比变化
2024年1.01480.28%659,261,195.928.61%
2023年1.01201.37%606,996,215.9021.56%
2022年0.9983-499,332,452.98-

基金净值表现:跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年,基金份额净值增长率为3.61%,而同期业绩比较基准收益率为6.99%,基金跑输业绩比较基准3.38%。从更长时间维度看,自基金合同生效起至今,基金份额累计净值增长率为14.04%,业绩比较基准收益率为21.87%,差距较为明显。

时间区间基金份额净值增长率业绩比较基准收益率差值
过去一年3.61%6.99%-3.38%
过去三年9.76%15.24%-5.48%
自基金合同生效起至今14.04%21.87%-7.83%

净值增长率走势

从份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的对比图来看,基金净值增长曲线在多数时间位于业绩比较基准收益率曲线下方,反映出基金在长期投资过程中,获取超越业绩比较基准收益的能力有待提升。

投资策略与业绩表现:延续稳健配置,收益有差距

投资策略

2024年国内债券收益率下行且速度加快,央行创设新型货币政策工具影响利率曲线中短端。在此背景下,该基金组合延续稳健的票息配置策略,在债券资产赔率改善阶段适度提高久期敞口,以优化收益。

业绩表现归因

尽管基金采取了积极策略,但份额净值增长率为3.61%,低于同期业绩比较基准收益率6.99%。这可能是由于债券市场复杂多变,尽管整体收益率下行,但基金在资产配置、久期调整的时机或力度上,未能充分把握市场节奏,导致收益未达预期。

宏观经济与市场展望:债券市场仍有空间但存挑战

展望2025年,宏观政策更加积极,经济系统性风险降低,但物价和增长弹性修复尚需时间。货币政策有望维持“适度宽松”,债券市场行情仍有空间,特别是在社融和物价明显回升之前。然而,绝对收益率及套息空间已显著下降,债券在大类资产配置中的吸引力有所降低,基金面临如何在低收益环境下优化配置、提升收益的挑战。

费用分析:管理与托管费用稳定增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,849,850.66元,较2023年的1,575,709.19元增长了17.39%。其中,应支付销售机构的客户维护费为9,939.49元,应支付基金管理人的净管理费为1,839,911.17元。

年份当期发生的基金应支付的管理费(元)同比变化应支付销售机构的客户维护费(元)应支付基金管理人的净管理费(元)
2024年1,849,850.6617.39%9,939.491,839,911.17
2023年1,575,709.1918.74%9,766.651,565,942.54

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为616,616.87元,相比2023年的525,236.37元增长了17.40%。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提,费用的增长与基金资产净值的增加相关。

年份当期发生的基金应支付的托管费(元)同比变化
2024年616,616.8717.40%
2023年525,236.3718.74%

交易与投资收益分析:债券投资主导,有波动

债券投资收益

2024年债券投资收益为20,250,655.17元,低于2023年的21,082,369.78元,降幅为3.94%。其中,债券投资收益——利息收入为24,677,361.58元,买卖债券(债转股及债券到期兑付)差价收入为 -4,426,706.41元,显示出债券买卖操作对整体收益产生了负面影响。

年份债券投资收益(元)同比变化债券投资收益——利息收入(元)债券投资收益——买卖债券差价收入(元)
2024年20,250,655.17-3.94%24,677,361.58-4,426,706.41
2023年21,082,369.78-18.38%24,871,746.46-3,789,376.68

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为7,619,131.40元,高于2023年的2,814,341.26元,增长了170.73%,表明基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产价值上升,对整体收益有积极贡献。

年份公允价值变动收益(元)同比变化
2024年7,619,131.40170.73%
2023年2,814,341.26137.76%

关联交易:无重大关联交易

本报告期内,基金无通过关联方交易单元进行的股票、权证交易,也无应支付关联方的佣金。基金管理人运用固有资金投资本基金的份额占比稳定,报告期末为1.67%,较上年度末的1.81%略有下降。

持有人结构与份额变动:机构主导,份额增长

持有人结构

期末基金份额持有人户数为250户,户均持有基金份额为2,598,514.59份。机构投资者持有份额占总份额比例为100.00%,个人投资者持有份额为0.00%,显示基金投资者结构以机构为主。

份额变动

本报告期内,基金总申购份额为49,849,458.91份,无赎回份额,基金份额总额从599,779,187.43份增加到649,628,646.34份,增长主要源于机构投资者的申购。

风险提示

  1. 业绩不达基准风险:基金在过去一年及长期投资中,净值增长率均低于业绩比较基准,投资者需谨慎评估基金获取超越业绩比较基准收益的能力。
  2. 单一投资者集中风险:报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况,可能导致大额赎回影响基金资产运作、净值表现,甚至引发流动性风险,以及面临转换运作方式等风险。
  3. 债券市场风险:尽管2025年债券市场行情仍有空间,但绝对收益率及套息空间下降,债券投资面临收益降低风险,基金资产配置难度增加。

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